【油脂油料】GAPKI预估2027年棕榈油减产500万吨，沃什杰克逊霍尔首秀释放加息信号

　　来源：中粮期货研究中心

　　榨利日期：根据DCE2025-8-31开盘价计算

　　8月28日
，巴西大豆2026年10-11月CNF船期报价为310美分/蒲式耳
、320美分/蒲式耳。巴西大豆2027年2-7月CNF船期报价为160美分/蒲式耳、120美分/蒲式耳 、113美分/蒲式耳
、124美分/蒲式耳、135美分/蒲式耳 、150美分/蒲式耳 。（Mysteel）

　　产区天气：

　　1．NOAA CPC 6-10日展望显示，9月5日至9日 ，美国大豆
、玉米主产区整体偏暖
，部分核心产区降水偏少
。按USDA主产州口径统计，美豆主产州气温偏暖覆盖100% ，降水偏少覆盖50%；美玉米主产州气温偏暖覆盖100%
，降水偏少覆盖50%。

　　热点资讯：

　　世界

　　1．USDA：民间出口商报告向未知目的地出售了22.6万吨大豆，向德国出售10万吨豆粕 ，向荷兰出售10万吨豆粕，均于2026/2027年度交付 。民间出口商报告向中国出售了18.2万吨大豆
，均于2026/2027年度交付
。

　　2.Anec：上周（8月16日-8月22日）巴西出口2121932吨大豆、663400吨豆粕和1377108吨玉米。8月23日-8月29日当周计划出口2346945吨大豆 、989833吨豆粕和1293375吨玉米 。

　　3．欧盟农业发展部：截至8月26日，美湾FOB报价为508.99美元/吨 ，上周为496.13美元/吨
，而去年同期为403.81美元/吨
。巴西FOB报价为520.75美元/吨，上周为507.52美元/吨 ，去年同期为441.66美元/吨。阿根廷FOB报价为489.52美元/吨
，上周为477.03美元/吨，去年同期为424.76美元/吨 。美湾巴西现货港口价差为-11.76美元/吨 ，上周为-11.39美元/吨
，去年同期为-28.66美元/吨
。

　　4.Agroconsult：2026/27年度巴西大豆种植面积预计为4920万公顷 ，略高于上一年度的4910万公顷
，因为该行业面临利润率下降
、债务负担沉重以及信贷受限且成本高昂等问题。2026/27年度巴西玉米种植面积将从上年的2260万公顷增至2330万公顷，主要得益于2027年才开始播种的二季玉米 。

　　5．阿根廷农业部：截至2026年8月19日 ，阿根廷农户销售2553.93万吨2025/26年度大豆，比一周前高出72.96万吨
，去年同期2989.56万吨。

　　6．美国大豆协会（ASA）警告称 ，如果可再生燃料标准（RFS）下小型炼油厂的豁免范围扩大
，美国国内大豆需求将会急剧下降
。近来 的估计表明，2025合规年度的豁免额度可能超过18亿个可再生燃料识别码（RIN） ，几乎是美国环境保护署（EPA）此前预估额度的两倍。ASA称
，炼油厂豁免额度的大幅增加可能会导致约5亿加仑生物质柴油的需求减少，美国大豆种植户可能因此损失约10亿美元的收入 。

　　7．巴拉圭油籽压榨商会：2026年上半年巴拉圭大豆压榨量达到185万吨 ，同比增长12%
，创下8年同期比较高 
。大豆压榨增长也带动了制成品出口收入增长。今年头6个月，巴拉圭豆油和豆粕出口收入达到7.0963亿美元 ，同比增长21% 。仅6月份
，巴拉圭加工商就压榨了36.7万吨大豆，同比增加约5.9万吨
。6月份大豆压榨商的产能利用率达到78% ，比5月份创下的前纪录增长3%。

　　8．印尼棕榈油协会：极端厄尔尼诺现象可能导致毛棕榈油（CPO）产量比较多 减少500万吨 。Gapki主席 Eddy Martono 表示，严重厄尔尼诺对棕榈油产量的显著影响最早可能在明年就会显现
。

　　国内

　　9.8月28日
，成交方面，全国主要油厂豆粕成交6.44万吨 ，较前一交易日增0.18万吨
，其中现货成交4.84万吨，较前一交易日减0.32万吨 ，远月基差成交1.60万吨
，较前一交易日增0.50万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为64.05% ，较前一日下降1.85% 。（Mysteel）

　　10.8月28日
，全国重点油厂豆油总成交量42800吨，日环比增20800吨 ，增幅94.55%
。其中现货成交39800吨
，远月成交3000吨。全国重点油厂棕榈油总成交量为200吨，日环比减少234吨 ，减幅53.92% 。（Mysteel）

　　11．2026年第35周（8月22日至8月28日）国内油厂大豆实际压榨量232.42万吨，较上一周实际压榨量增10.70万吨
，较预估压榨量低7.33万吨；实际开机率为64%。（Mysteel）

　　12．据农业农村部监测，8月28日“农产品批发费用 200指数
”为115.61 ，比昨天下降0.24个点
，“菜篮子”产品批发费用 指数为116.15，比昨天下降0.30个点
。截至今日14：00时 ，全国农产品批发市场猪肉平均费用 为16.25元/公斤
，比昨天上升0.1%；牛肉68.78元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉65.58元/公斤 ，比昨天下降0.6%；鸡蛋10.92元/公斤
，与昨天持平；白条鸡17.14元/公斤，比昨天上升0.2%。

　　宏观

　　13．8月31日讯 ，据CME美联储观察：美联储到9月维持利率不变的概率为43.1%
，累计加息25个基点的概率为56.9% 。美联储到10月维持利率不变的概率为29.3%，累计加息25个基点的概率为52.5% ，累计加息50个基点的概率为18.3%
。

　　14．美联储主席沃什：通胀数据并未显示趋势有显著改善；美联储当前的主要关注点应是费用 。

　　15．美国8月一年期通胀率预期终值 4%，预期4.40%
，前值4.30% 。

　　16．美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 51.7，预期51 ，前值51
。

　　报价

　　17.8月28日
，加拿大菜籽（11月船期）CF费用 656美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）CF费用 662美元/吨 ，与上个交易日相比上调4美元/吨。（国粮信息中心）

　　18.8月28日
，美湾大豆（10月船期）CF费用 581美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；美西大豆（10月船期）CF费用 577美元/吨 ，与上个交易日相比上调1美元/吨；巴西大豆（10月船期）CF费用 578美元/吨
，与上个交易日相比上调1美元/吨 。（国粮信息中心）

　　19.8月28日，进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（10月船期）318美分/蒲式耳 ，与上个交易日相比持平；美国西岸（10月船期）307美分/蒲式耳
，与上个交易日相比持平；巴西港口（10月船期）310美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平
。（国粮信息中心）